球速体育,球速体育官方网站,球速体育APP下载CPO交换机规模放量在即，核心供应商迎增长机遇。英伟达CPO交换机产品矩阵抢先卡位，构筑AI网络新基建核心壁垒。Quantum X3450作为全球首款量产CPO交换机，以115.2T带宽与可拆卸光引擎设计树立技术标杆；Spectrum X平台（6810/6800）更以102.4T-409.6T梯度化带宽覆盖以太网生态，2026年量产后将完善从InfiniBand到以太网的全场景布局。CPO交换机规模化放量在即，光引擎、外部激光源、光纤连接单元等核心零部件需求将迎来爆发式增长，具备供应链卡位优势的国内龙头厂商有望率先受益，建议重点关注相关供应商投资机遇。

　　光产业链上游核心元器件等关键物料供应持续紧张，尤其是光电芯片均存在一定程度的短缺。LightCounting预计EML和CW激光器芯片的短缺将制约市场增长直至2026年底。Lumentum在2025年四季度电话会上表示，云厂商资本开支的大幅扩张，客户需求迅速提升，上游核心物料的供应紧张问题一直在持续。目前InP晶圆厂产能依然紧张，供应缺口约25%—30%。Lumentum预计CPO市场拐点临近，将在2027年底前开始交付首批用于scale-up的CPO产品。行业头部大客户率先转向硅光方案后，带动全行业跟进，LightCounting预计2026年超过一半的光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块。

　　AI发展日新月异，大模型持续迭代升级，算力需求非常强劲。例如智谱新模型编程能力大幅提升，引发算力需求激增。大模型的商业变现路径畅通，正在从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，且带动的算力需求非常旺盛。假期期间，美股AI算力光通信个股总体表现亮眼，如Lumentum、康宁、Coherent均创历史新高。继续看好AI产业链，包括大模型、AI算力链等，或可持续关注国内光通信板块，包括光模块、光纤光缆核心公司。

　　液冷或是科技当中的下一个光模块&PCB。在光模块、PCB已大幅上涨的背景下，站在当前的时间点，液冷板块是战略性投资机会。液冷作为AI算力链条的一份子，具备“增长强劲、叙事完备、赔率占优”三大特征。胜率视角，液冷基本面斜率变化或更陡峭；对比光模块、PCB，液冷当前所处时期较早；政策驱动下，能效标准趋严，液冷从“可选”变“刚需”。赔率视角，在市场高低切后，液冷在AI算力链条内的赔率优势很大。综合以上，液冷符合强主题三要素：自上而下推动明确、行业空间大、催化剂密集。

　　2026年2月消费级PCB箔加工费较2025年底涨2000元/吨。他们表示，AI挤占的背后是资源的争夺，资本追逐高回报率。AI挤占的发生，首要原因是有赚钱效应的AI需求在高速扩张，吸引资本投入，AI对“资源”的消耗远大于传统行业，因此传统行业的设备/人员/资金“被大量抽调”，形成供给缺口。第二，竞争加剧了这类产能“抽调”，企业通过升级产能来巩固技术先发优势。AI日新月异的技术升级又带来了不确定性，产品性能、良率需要实现“又快又好”很难实现，但竞争者倍加珍视“弯道超车”机会，行业“洗牌”展开，从龙头到腰部企业均积极筹备资本开支、技术测试、客户积累，行业呈现高频变化。其中，hvlp铜箔挤占标箔产能，核心是阴极辊和表面处理机优先配置给高端产品。