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　　（1）1月第二周（1月12日至16日），Shibor3m稳定在1.60%不变，延续了自2025年末以来的低位平台整理格局。当前利率水平处于2013年以来的绝对低位区间，仅略高于2020年疫情初期的极端低点，显示短期流动性保持充裕，且短期内大幅收紧概率较低。Shibor3m作为券商短期融资的重要定价参考，其低位运行直接降低券商的短期资金成本。当前1.60%的水平处于历史低位区间，有助于缓解券商在自营、两融等资金密集型业务中的利息支出压力。

　　（2）1月16日，当日股基交易额为38,071亿元，本周（1月12-16日）日均交易额约为40855亿元。日均交易额较前一周（1月5日-9日，日均约33677亿元）环比增长约21.32%，显示市场交投情绪明显回暖。近期，交易额从2025年12月前后的阶段性低点（如12月4日的18,731亿元）开始震荡回升，2026年初以来维持在高位活跃区间，市场“量能”基础扎实。本周股基交易额的环比放量，将直接转化为券商佣金与手续费收入的增长，修复市场对券商传统经纪业务收入的预期，并可能带动相关金融产品销售。

　　（3）1月14日，经中国证监会批准，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所同步发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由现行的80%上调至100%。该调整自2026年1月19日起施行，并采用“新老划断”原则，即仅适用于新开立的融资合约，存量合约不受影响。从周度数据看，2026年开年以来两融余额持续快速增长，从1月5日的约2.56万亿元迅速攀升至1月15日的2.72万亿元。同时，“两融交易额占A股交易额比重”自2025年四季度以来持续维持在10%以上的高位，2026年1月第二周均值约为11.16%，显示杠杆资金交易极为活跃。不过，预计两融余额增速将放缓。虽然由于“新老划断”，已存在的融资合约不受影响，避免了因政策调整导致的被动平仓风险，有利于市场平稳过渡，但是，政策实施后，两融余额的环比增长动能预计将显著减弱。市场将从前期的高速扩张进入平稳或低速增长阶段。

　　（4）中债新综合指数（总值）财富指数本周维持稳步小幅上行态势。自1月9日的248.7749点升至1月16日的249.2233点，单周上涨约0.18%。指数延续了自2025年8月以来的震荡上升趋势。本周沪深京债券成交额自1月12日的周内高点33,283.39亿元逐步回落，至1月16日成交28,765.15亿元。周内日均成交额30,436.01亿元，较前一周（1月5-9日）31,667.58有所下降，显示债市交投活跃度从高位有所降温。

　　（5）本周10年期国债到期收益率呈现小幅下行态势，全周收益率在1.84%-1.86%区间波动。其中，1月12日收益率为1.86%，1月16日下行至1.84%。从近期趋势看，该收益率已连续多周维持在1.8%-1.9%的低位区间，反映当前市场流动性充裕，货币政策宽松导向明确无风险利率处于历史相对低位。本周股债利差（沪深300与10年期国债收益率差值）呈现温和上行趋势，从1月13日的4.76%逐步攀升至1月16日的4.87%。